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美国11月CPI符合预期
12月11日(周三),美国公布的11月CPI环比增长0.3%,同比增长2.7%,相比10月的数据均有0.1%的增长,这也是自3月以来首次连续两个月实现同比增长加速。同时,剔除食品和能源后的核心CPI环比增长0.3%,连续第四个月保持这一增速,同比增长则持平于3.3%。结果显示通胀完全符合预期,进一步强化了市场对美联储将在下周降息25个基点的预期。
市场分析指出,这份符合预期的CPI数据揭示了近几个月通胀降温的趋势已基本停滞。核心CPI已经连续三个月将同比增长维持在3.3%的较高水平,仍远高于美联储重返2%目标的水平。
根据美联储利率观察工具显示,CPI发布后,市场认为下周美联储降息25个基点的概率高达约95%,较一天前的89%有所上升。同时,美债收益率走低,进一步强化了市场对降息的预期。然而,尽管降息预期得到加强,但市场对明年1月继续降息的押注兴致缺缺。
有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos表示,美国通胀回落的进程在11月出现了停滞,标志着降低价格压力的道路仍然充满坎坷。通胀的走强不仅对特朗普新政府构成了挑战,同时也对美联储提出了新的要求。
特朗普新政与美联储面临挑战
市场分析指出,尽管价格压力已经从疫情期间的峰值有所回落,但最近的进展趋于平缓,引发了对遏制通胀进程停滞的担忧。与此同时,市场对劳动力市场的担忧逐渐消退,这一变化有助于解释为何有几位美联储官员主张采取渐进的降息步伐。
展望后市,美国当选总统特朗普的政策议程将在多大程度上影响通胀趋势,目前仍是一个未知数。在此背景下,下周美联储的降息决策显得尤为重要。降息将使其在新的一年里拥有足够的灵活性,以应对潜在的通胀反复,包括住房成本的持续粘性,以及关税、税收和移民政策可能发生的变化。这不仅将影响美国的通胀趋势,也将对全球经济格局产生深远影响。
美联储或维持渐进式降息
目前来看,华尔街的主流预期是美联储将在明年1月暂停降息。这一预期背后,有多位分析师给出了他们的见解。
CIBC Capital Markets的分析指出,尽管市场普遍关注2025年的降息幅度,但人们对此仍存疑虑。如果经济增长不放缓,或总体价格压力不进一步降温,那么美联储暂停降息和延长宽松周期的威胁将加剧。
嘉信理财英国部表示,多位美联储官员对通胀降温的速度不够满意,而11月的CPI数据并未能缓解这一担忧。因此,美联储可能会采取谨慎态度,暂停降息以避免进一步加大价格压力。
Pepperstone的分析则进一步指出,明年第一季度的货币政策前景将变得越来越复杂和双面化。美联储官员们主要担心特朗普的关税计划可能带来的潜在通胀上行风险,以及更广泛的“通货再膨胀”财政政策立场。此外,强劲的需求也可能进一步加剧价格压力。
综上所述,华尔街的主流预期认为,为了应对通胀压力,美联储可能会选择在明年1月暂停降息。这一决策将对全球经济产生重要影响,值得密切关注。
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