本周焦点：三大央行联袂登场 聚焦美联储青睐的通胀指标lg...

Moneta Markets 亿汇每日新闻

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美联储或暗示未来政策转向

12月19日（周四），美联储将公布利率决议和季度经济预测报告。缄默期前的最后发声中，美联储主席鲍威尔表示，美国经济表现较9月降息时更为强劲，可能促使决策者在未来降息时更加谨慎。市场普遍预期，美联储将在本次会议上宣布降息25个基点。需要注意的是，此次降息预期更多基于整体经济形势，而非近期通胀数据的变化。

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市场分析指出，在本周降息后，美联储可能通过前瞻性指引传递更谨慎的态度，暗示2024年初可能暂停降息，并减少2025年降息的频率和幅度。

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市场分析认为，美联储2025年的利率政策或呈现“深V”走势，即先降息后加息。可能的原因包括，特朗普重返白宫，可能对美联储主席鲍威尔施加更大的政治压力。此外，通胀走势支持短期内降息后再度加息，因关税推高通胀的滞后效应将在2025年下半年显现，美联储可能被迫重新加息以应对通胀反弹压力。

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市场密切关注美联储在降息后的政策指引以及2025年的政策预期，以提前做好资产配置和风险应对准备。

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日本央行按兵不动还是加息？

12月19日（周四），日本央行将公布利率决议，随后行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。市场正密切关注日本央行在当前经济环境下的政策走向。

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上周，据彭博社报道，多位消息人士透露，日本央行内部认为推迟加息的成本相对较低，但依然对本周是否采取行动保持开放态度，具体决策将取决于数据和市场的进一步发展。路透社报道也指出，日本央行本周更倾向于维持利率不变，因为决策者希望花更多时间评估海外经济风险及明年的薪资增长趋势。

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市场分析指出，“如果在12月而不是1月采取行动，可能会让市场解读为日本央行急于将利率调整至对经济中性的水平。”但拖延太久同样存在风险，如果加息时间推迟到明年3月，套利交易可能再度活跃，导致日元重新承压。

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随着日本央行决议临近，市场情绪愈发谨慎。无论是维持利率不变还是采取行动，日本央行的任何政策信号都将成为影响日元走势的关键变数。

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美国本周重磅数据来袭

本周，美国将密集公布多项关键经济数据，12月17日（周二），发布11月零售数据，12月19日（周四），公布三季度实际GDP年化季环比终值，12月20日（周五），揭晓11月PCE物价指数。这些数据将为市场提供美国经济状况及通胀趋势的最新线索。

10月零售销售受汽车购买激增带动，环比显著增长。其他零售类别也展现出一定增长势头，为假日消费季奠定了基础。11月零售数据将在本周揭示这一趋势是否延续。

三季度美国GDP年化增速稳健增长，消费者支出年化增长3.5%，尽管低于初值3.7%，但仍为今年以来最高增幅。强劲的消费表现继续为经济提供动力。

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10月PCE同比增速反弹至2.8%，其中服务价格上涨0.4%，是通胀的主要推动力。这一增长与投资组合管理费激增同步，后者与美股上涨密切相关。尽管自美联储加息以来通胀大幅回落，但其累积效应仍对普通家庭，特别是低收入群体造成明显冲击，也使得通胀成为重要议题。

随着这些关键数据出炉，市场将更清晰地判断美国经济复苏进程，同时为美联储的未来政策走向提供更明确的依据。

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其他数据、会议及事件概览

12月16日（周一），国家统计局将公布11月全国房地产开发、社会消费品零售、70城房价等经济数据。市场分析指出，9月政治局会议明确提出要推动房地产“止跌回稳”，12月中央政治局会议再次强调稳住楼市的重要性，充分体现出对房地产问题的高度重视。预计地方房地产政策的调整趋势将延续，2025年仍存在进一步优化的空间。

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欧元区将公布12月PMI初值。此前11月数据显示，欧元区商业活动持续萎缩，服务业与制造业PMI双双低于50，标志着经济活动连续收缩六个月，新订单降幅扩大，企业信心跌至一年新低。

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12月19日（周四），英国央行将公布利率决议及会议纪要。市场普遍预期，英国央行本月将暂停降息，但未来降息周期有望逐步展开。市场分析指出，英国央行可能在2025年累计降息150个基点，从明年2月起至2025年底，将基准利率降至3.25%。

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12月20日（周五），俄罗斯央行将公布最新利率决议。10月，俄罗斯央行意外将基准利率上调200个基点至21%，创历史新高，以遏制通胀压力。此前，俄央行已多次采取大幅加息措施，应对国内通胀风险。

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