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ACY证券:鹰派暂停加息,警惕银行危机

2023-06-15 14:57:11
ACY证券
10-15年 |澳大利亚监管
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摘要:金融市场看的是预期而不是实际的政策。今日凌晨的美联储决议再次证明了这一点。在连续10次加息之后,美联储首次暂停了加息的政策,将联邦利率维持在5-5.25%。关键的原因便是CPI和PPI通胀公布值都低于预期,让美联储观察后续变化的空间。

金融市场看的是预期而不是实际的政策。今日凌晨的美联储决议再次证明了这一点。在连续10次加息之后,美联储首次暂停了加息的政策,将联邦利率维持在5-5.25%。关键的原因便是CPI和PPI通胀公布值都低于预期,让美联储观察后续变化的空间。然而这早已被纳入市价当中,市场关注的还是鲍威尔以及其他官员对后续政策的态度。

美联储6月利率点阵图

态度那是比预想中更加鹰派。先从美联储利率点阵图来看,多数官员对年底的利率预期落在5.5-5.75%水平。这说明年底几乎没有降息的可能,同时美联储大概率还会再加息两次,才可能完全停止加息周期。这无疑扭转了之前市场的乐观情绪(美元随通胀下跌),因此在未来的“一段时间内”美元将进入一段反弹期,短期利率将跟随长期利率补涨。

为什么说是“一段时间”呢?因为市场中一直存在一个很大的风险变量,那就是银行业危机。(3月下旬开始)一跌再跌的长期债券价格令美国地区银行始终处在破产的阴影之下,尤其在债务上限提高后,银行储户们纷纷将资金从银行转移至美元货币基金(短债),进一步加剧了资不抵债的风险。下一波破产浪潮近在咫尺。就拿今日凌晨的行情来说,在美联储公布决议之后,伴随美元的升值,美国地区银行KRE指数价格暴跌,已经接近头部颈线,随时可能突破;而处在风口浪尖的西太平洋合众银行股价在短短半小时内下跌5%。一旦再起风波,不仅美元会下跌,多数大宗商品、澳元等商品货币以及除纳指外的全球指数都将经历一段价格的低谷,唯有避险类商品,例如黄金、日元、美债等会有良好的表现。

USDIndex十五分钟图

从美元指数十五分钟图来看,昨晚低于预期的PPI数据令美元持续下滑,然而美联储决议一经公布,美元指数便开始快速反弹。毫无疑问,价格存在反弹动能,日内看涨需要关注欧洲和美国市场开盘时银行业股价的波动情况。交易策略以突破跟随快进快出为主,一旦美元击穿103.33的静区上沿或突破103.4前高点水平线,便有日内继续看涨的机会。消息面需要关注今晚欧洲的利率决议,由于欧洲通胀持续下滑,不少交易者下调了欧洲未来加息的预期。今晚大概率还是加息25基点,重点要看欧洲央行对后续政策的态度。如果有类似“通胀见顶”、“暂停加息”的言论,美元便有突破的奇迹。美元指数的上方第一阻力在103.7附近。

今日关注数据 - 北京时间

20:15 欧洲央行公布利率决议

20:30 美国当周初请失业金人数

20:30 美国6月费城与纽约联储制造业指数

20:30 美国5月零售销售月率

21:15 美国5月工业产出月率

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2023-06-15

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