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Moneta Markets 亿汇12月20日市场分析 周五（12月20日）亚市盘后，现货黄金基本持稳，保持在2600美元整数关口附近上下起伏，当前交投于2604美元/盎司附近，市场情绪偏向审慎，等待晚间通胀数据的公布。 基本面 12月19日(周四)，美国公布的至12月14日当周初请失业金人数为22万人，低于市场预期和前值。扭转了前两周的增长，显示劳动力市场依然稳健。与此同时，美国第三季度实际GDP年化季率终值由2.8%上调至3.1%。市场分析指出，从初请失业金人数和GDP数据来看，美国经济表现依然坚挺，稳健的经济基本面和潜在的通胀风险，表明美联储暂无理由采取激进降息措施。 12月19日（周四），日本央行与英国央行相继公布12月利率决议，均符合市场预期，维持利率不变。同时，市场仍在消化美联储的“鹰式降息”影响，各大央行的未来升降息预期正在被重新定价。 日内将公布美国11月核心PCE物价通胀数据。当前市场普遍预期，11月核心PCE物价指数同比将增长2.9%，高于前值的2.8%。作为最受美联储关注的通胀指标，其变化直接影响市场降息预期。 除了即将公布的通胀数据之外，本周末美国国会对政府支出

11月核心PCE重磅来袭 现货黄金交易策略

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Moneta Markets 亿汇每日新闻 特朗普支持的短期支出法案遭否决 12月20日(周五)，众议院对短期支出法案的投票以失败告终。这项旨在为政府提供三个月资金并暂停两年债务上限的法案得到了特朗普的支持，但却在众议院遭遇滑铁卢，数十名共和党人投下反对票，导致法案搁浅。 值得注意的是，党内分歧异常尖锐。共和党内部有38名议员投反对票，而在民主党阵营中，除了两人投赞成票和一人弃权外，其余议员均反对。最终，该法案仅获得174票赞成、235票反对，未能达到特别快速程序所需的三分之二多数票，也未获得共和党主导的众议院多数票支持。这使得法案重回表决的希望更加渺茫。 投票现场争议不断。主持会议的纽约州共和党议员莫利纳罗，甚至因现场混乱而摁碎了木槌，希望恢复秩序。与此同时，参议员们纷纷进入议事厅“围观”这场闹剧。法案失败让众议院陷入僵局，共和党内各派系领导人在众议长约翰逊的办公室内连续会谈数小时，但最终未能就下一步计划达成一致。 如果到12月21日(周六)，国会仍未通过为联邦政府提供资金的法案，美国政府将进入部分停摆状态。届时，数十万联邦雇员将被迫休假，政府各项职能也将受到不同程度的冲击。 特朗普

特朗普支持的短期支出法案遭否决，共和党内部分裂加剧

Moneta Markets 億匯每日新聞 聯準會如期降息25基點 12月19日（週四）清晨，聯準會貨幣政策委員會（FOMC）宣布，將聯邦基金利率目標區間從4.5%-4.75%下調至4.25%-4.5%，降息幅度為1碼。這是聯準會連續第三次降息，同時累積下調了4碼。自2022年3月至2023年7月大幅升息21碼後，聯準會逐漸轉向更溫和的降息策略。 除了下調聯邦基金利率，聯準會此次也首次自2021年以來調整隔夜逆回購（ON RRP）利率，將其下調30個基點至4.25%，與聯邦基金利率目標區間的下限一致。先前的11月會議紀錄顯示，部分決策者討論了調整ON RRP利率的可能性，認為應在未來的一次會議上進行調整。 此外，聯準會在本次會議中上調了未來兩年的通膨預期和利率預期，顯示出鷹派傾向。市場分析認為，聯準會的預測調整反映了對川普上台後政策可能推升通膨的擔憂。 有「新聯準會傳聲筒」之稱的Nick Timiraos指出，聯準會的最新預期表明，在今年9月至今累計降息4碼後，若經濟保持穩定增長且通膨持續放緩，明年降息次數將從此前預計的四次減少到兩次，顯示聯準會對降息節奏和幅度的態度更加謹慎。昨日新聞

聯準會如期降息1碼，2025年降息前景縮減

Moneta Markets 亿汇每日新闻 加拿大财政部长突辞职 12月16日(周一)，加拿大财政部长克里斯蒂娅·弗里兰突然宣布辞职。她通过社交媒体X发布了一封英法双语的辞职信，指出辞职是因为与总理特鲁多在未来政策方向上存在分歧。 弗里兰表示，12月13日(上周五)，特鲁多曾与她沟通，希望她改任内阁其他职位。经过深思熟虑，弗里兰决定离开内阁，并直言：“对于未来最适合加拿大的道路，过去几周你我存在分歧。” 辞职声明中，弗里兰特别强调，加拿大当前面临来自特朗普经济政策的严峻挑战。她指出，未来的特朗普政府可能推动“激进的经济民族主义”，包括对加拿大商品征收25%的关税。她表示，加拿大必须为关税战保持财政实力：“我们需要认真对待这一威胁，避免耗资巨大的政治伎俩，因为我们无法承受后果，也会让国民质疑政府是否认识到问题的严重性。” 市场普遍认为，弗里兰提及的“政治伎俩”可能是指加拿大政府于11月宣布的减税和补贴计划，包括对部分商品的销售税减免和向数百万加拿大人发放250加元补贴，预计总成本超60亿加元。然而，这一计划目前尚未获得国会通过。 特鲁多政府陷困境 彭博社指出，弗里兰是特鲁多内阁中最为忠诚

加拿大财政部长突辞职，警示打关税战需保持财力

Moneta Markets 亿汇每日新闻 美联储或暗示未来政策转向 12月19日（周四），美联储将公布利率决议和季度经济预测报告。缄默期前的最后发声中，美联储主席鲍威尔表示，美国经济表现较9月降息时更为强劲，可能促使决策者在未来降息时更加谨慎。市场普遍预期，美联储将在本次会议上宣布降息25个基点。需要注意的是，此次降息预期更多基于整体经济形势，而非近期通胀数据的变化。 市场分析指出，在本周降息后，美联储可能通过前瞻性指引传递更谨慎的态度，暗示2024年初可能暂停降息，并减少2025年降息的频率和幅度。 市场分析认为，美联储2025年的利率政策或呈现“深V”走势，即先降息后加息。可能的原因包括，特朗普重返白宫，可能对美联储主席鲍威尔施加更大的政治压力。此外，通胀走势支持短期内降息后再度加息，因关税推高通胀的滞后效应将在2025年下半年显现，美联储可能被迫重新加息以应对通胀反弹压力。 市场密切关注美联储在降息后的政策指引以及2025年的政策预期，以提前做好资产配置和风险应对准备。 日本央行按兵不动还是加息？ 12月19日（周四），日本央行将公布利率决议，随后行长植田和男将召开货币政策新闻

本周焦点：三大央行联袂登场 聚焦美联储青睐的通胀指标

Moneta Markets 亿汇每日新闻 德州推动建立比特币储备：或成美国战略布局的试验田 德州提议建立战略比特币储备 12月12日（周四），德克萨斯州众议院提出一项创新立法，计划建立战略比特币储备，旨在增强州政府的财政稳定性，并为美国国家级储备机制提供参考。该法案由共和党州众议员 Giovanni Capriglione在X Spaces活动中宣布，标志着比特币在政府财政管理中的潜在角色正被进一步探索。 根据提案，德州将接受比特币形式的税收、费用和捐赠，逐步建立战略储备，并至少持有五年。这种方式不仅避免了直接购买比特币的市场波动风险，还为州财政提供了新的储备渠道。Capriglione表示，这一提案意在对抗通胀压力，并将德克萨斯州定位为比特币创新的全球领导者。他强调：“通胀是投资的最大敌人。通过建立比特币储备，德州可以在提升财政稳定性的同时，展现对数字资产的支持。” 这项初步提案保留了较高的灵活性，如果获得其他立法者的支持，未来可能进一步强化政策，为其他州甚至国家级比特币储备提供借鉴。 与此同时，市场对此提案反应积极，比特币期货周四持续上涨，盘中突破10.2万美元，进一步强化了其“

德州推动建立比特币储备：或成美国战略布局的试验田

Moneta Markets 亿汇12月13日市场分析 不确定性主宰市场情绪 现货黄金交易策略 周五（12月13日）亚市盘后，现货黄金在经历了昨日的暴跌后有所反弹，当前交投于2687元/盎司附近，市场情绪偏向审慎，等待新一轮行情催化剂的出现。 基本面 回顾本周全球主要央行动作频频，加速了降息步伐。12月11日(周三)，加拿大央行将利率下调50个基点至3.25%，为今年以来第五次降息。12月12日(周四)，欧洲央行将利率下调25个基点至3%，为今年以来第四次降息；瑞士央行意外将利率下调50个基点至0.5%，为2022年11月以来的最低水平。这几大央行的举措反映出全球经济压力背景下，货币政策正在快速转向宽松以支持经济复苏。 12月12日(周四)，世界黄金协会发布的《2025年展望》报告中称，2025年黄金市场预计将维持温和的增长趋势。增长动能主要可能来自全球央行持续增加黄金储备，或金融市场动荡时，资金转向黄金避险，为黄金价格提供支撑。与此同时，黄金市场也面临潜在挑战，若再通胀压力促使主要央行转向紧缩政策并提高利率，或对黄金价格造成压力。分析认为，黄金市场在2025年的表现将取决于宏观经济政

不确定性主宰市场情绪 现货黄金交易策略

Moneta Markets 亿汇每日新闻 美国11月CPI符合预期 12月11日（周三），美国公布的11月CPI环比增长0.3%，同比增长2.7%，相比10月的数据均有0.1%的增长，这也是自3月以来首次连续两个月实现同比增长加速。同时，剔除食品和能源后的核心CPI环比增长0.3%，连续第四个月保持这一增速，同比增长则持平于3.3%。结果显示通胀完全符合预期，进一步强化了市场对美联储将在下周降息25个基点的预期。 市场分析指出，这份符合预期的CPI数据揭示了近几个月通胀降温的趋势已基本停滞。核心CPI已经连续三个月将同比增长维持在3.3%的较高水平，仍远高于美联储重返2%目标的水平。 根据美联储利率观察工具显示，CPI发布后，市场认为下周美联储降息25个基点的概率高达约95%，较一天前的89%有所上升。同时，美债收益率走低，进一步强化了市场对降息的预期。然而，尽管降息预期得到加强，但市场对明年1月继续降息的押注兴致缺缺。 有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos表示，美国通胀回落的进程在11月出现了停滞，标志着降低价格压力的道路仍然充满坎坷。通胀的走强不仅对特

美国11月CPI符合预期 联准会或维持渐进式降息

Moneta Markets 亿汇12月12日市场分析 周四(12月12日)亚市盘中，欧美兑自昨低点开启反弹，当前交投于1.0524附近。市场情绪偏向审慎，静待欧洲央行12月利率决议的公布。 基本面 12月11日（周三），美国公布的11月CPI数据符合市场预期，CPI同比上升2.7%，符合预期，但较前值略有上行，反映通胀稳步上升的态势；核心CPI同比上升3.3% ，同样符合市场预期，与前值持平，显示核心通胀压力仍处于高位。通胀的整体稳定，使市场对美联储12月降息的预期进一步增强。然而，通胀下行的放缓速度却为市场注入了一丝谨慎情绪，强化了明年1月美联储可能暂停降息的预期。 回顾今年以来，欧洲央行已降息了三次，每次25个基点，利率从4%降至3.25%。然而，由于11月工资增速回升，以及11月欧元区CPI从10月的2%上升至2.3%，高于目标水平。市场普遍 预期，或促使欧洲央行在降息力度上保持谨慎。 日内将公布欧洲央行12月利率决议。此次会议不仅将决定降息幅度，还将发布2025年宏观经济预测。这些预测将考虑特朗普重返白宫可能带来的关税政策等因素。市场普遍认为，欧洲央行的下一步行动将高度依赖经

欧洲央行12月决议在即 欧元美元交易策略

Moneta Markets 亿汇每日新闻： BIS警告欧美政府债务风险 有“央行的央行”之称的国际清算银行（BIS）最新发出警告，指出政府过度借贷正对全球经济稳定构成巨大威胁。随着政府债务供应激增，金融市场的不稳定性或进一步加剧。BIS呼吁各国政策制定者采取迅速行动，以避免全球经济陷入困境，并强调当前的市场情绪变化已成为警示信号。 由即将退休的BIS货币和经济部门负责人Claudio Borio在发布职业生涯最后一份季度报告时提出。他在BIS工作了37年，其中超过十年担任现任职位。Borio直言，全球财政前景令人担忧，各国政府需在债券市场发出更强烈警示前，优先修复公共财政。他指出：“政府债务轨迹已成为宏观经济和金融稳定面临的最严重威胁。” 报告还提到，过去三个月，美债收益率已回升至2007-2008年全球金融危机时期的平均水平。此外，在美国总统选举前夕，主权信用违约掉期（CDS）利差飙升，而选举结果明朗后才有所回落。Borio特别提到，美国因美元在全球金融体系中的重要地位而具有“例外性”。虽然短期内28万亿美元的美债市场能通过深度和流动性抵御债券收益率的急剧变化，但一旦警示信号显现，

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